KKR豪掷46亿 收买雷士中国70%股权

王珍2019-08-13 11:41:17来源:第一财经

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 雷士中国控股权的让渡,折射出LED照明行业的低迷窘境及整合趋势。

  受老牌投资基金KKR将以46.11亿元人平易近币(下同)接盘雷士中国70%股权影响,仍持有雷士中国30%股权的雷士照明(02222.HK)8月12日股价上浮了57.14%至1.1港币/股。

  作为雷士照来岁夜股东德豪润达的开创人王冬雷,几年前曾积极推动德豪润达与雷士照明组合为大年夜雷士集团,并提出大年夜雷士冲击百亿的目标。此次让渡,王冬雷可谓续兵再战。

  8月12日下午,王冬雷在珠海德豪润达总部,身着白衬衫,面带浅笑,神情轻松。他向第一财经记者表示,本来雷士在喷鼻港的市值才20多亿元,此次让渡完成了股东好处最大年夜化。在多个“寻求者”中,雷士中国选择了KKR,而不是德豪润达,KKR将来将促进雷士中公营业回归A股,而雷士照明将会向其推荐回A的筹划。他说,“KKR是请来的一名援兵。”

 雷士中国欲曲线“回A”

  王冬雷2013年从吴长江手中收买了雷士照明的控股权,延长他的LED家当国土,从上游LED芯片扩大到LED照明产品及发卖渠道。彼时,雷士是国际第一照明品牌,王冬雷与吴长江抱团取暖,打通LED照明高低游家当链。

  不虞,两人后来反目,吴长江锒铛入狱。

  停息了内斗,王冬雷几年前加快德豪润达与雷士的资本整合。不过,经过几番曲折,德豪、雷士的一些竞争敌手曾经长大年夜,像欧普照明、阳光照明均稳健生长,而LED芯片范畴三安光电、华灿光电成为龙头。加上近年LED行业产能多余、价格下跌,德豪润达、雷士照明近年事迹未如幻想,雷士照明客岁利润则遭到财务身分的影响。

  据本年3月27日发布的年报,2018年雷士照明完成发卖支出约49亿元,同比增长20.7%,但吃亏约3亿元,而上年盈利是3.3亿元。雷士照明在本年3月1日的盈利预正告诉布告中称,由于吴长江案处于未决状况,推敲在2018年财报上钩提损掉拨备约2亿元。“客岁的吃亏主如果由于撇掉落坏账。”王冬雷说。

  本年2月,王冬雷辞任雷士照明首席履行官,由客岁雷士收买的做海内营业的怡达(喷鼻港)光电科技的原首席履行官陈剑瑢来接任。5月,雷士照明泄漏,正在推敲出售大年夜部分中国区营业。

  王冬雷说,之前三年雷士照明事迹不错,但股价一向下跌,此次让渡的收益,每股可以收到0.9港元的分红,这是股东好处最大年夜化。雷士照明仍在雷士中国中留有30%股权,欲望给股东更多报答。

  王冬雷还表示,PE将来必定会加入,基于A股的高市值、高流畅性,雷士中国回归A股将是优先选择筹划。根据协定,在将来12~48个月之间,雷士照明将向雷士中国推荐一个A股的加入筹划。

  “当满足KKR根本请求时,KKR应当赞成这个筹划,我们就开启了一扇窗。”王冬雷说,这意味着将来五年内,雷士中国无机会回归A股,而德豪润达也依然无机会参与雷士中国的再次本钱化。

 德豪润达本年力争“摘帽”

  雷士中国控股权让渡后,往后雷士照明、德豪润达若何生长?王冬雷说,KKR和雷士照明都欲望他在往后担任雷士中公营业的合伙公司中出任董事长,欲望雷士中公营业持续发扬光大年夜。

  往后雷士照明将聚焦国际照明营业和中国区非照明营业。王冬雷说,雷士照明在美国市场盈利不错,英国市场本年估计可以扭亏为盈,客岁已取得东芝日本家居照明营业的品牌授权,同时正在越南投资办一个工厂,会在西北亚市场、南亚市场做更多开辟性任务。另外,雷士照明在中国还将选择家居、家电、软装家具等高增长范畴停止投资生长。此次让渡所得收益,大年夜部分用于股东分红,余下重要用于开辟国际营业。

  德豪润达本年的重要义务是摘掉落ST的帽子。王冬雷泄漏,本年德豪润达曾经对LED芯片营业关停并转,由于国际LED芯片产能多余,看不到盈利的欲望。经过出售地盘等资产,德豪润达的负债曾经从客岁同期的40多亿降到今朝9亿。而此次雷士中国70%股权出售后,手握雷士照明8.7亿股股分的德豪润达将可以拿到约7亿~8亿元的分红,德豪润达很快将可以轻装而行。

  关停LED芯片营业以后,德豪润达依然拿着雷士光源营业的品牌授权,会持续做。王冬雷说,德豪润达还会争夺其他照明品牌的授权。虽然德豪润达的小家电营业还在,但赚钱的是照明营业。

  富于戏剧性的是,三年前,德豪润达就在策划收买雷士照明,外部还有一个凤凰筹划,欲望推动大年夜雷士集团的成立,完全打通两家公司的资本与营业。

  王冬雷感慨,由于A股、H股两地的监管束度不合,并且德豪润达A股的股价近年下挫,本来的筹划没法完成,只能等待将来的机会。

  至于雷士中公营业,王冬雷估计不会有大年夜动摇,但会有小调剂,KKR将保存原有团队,同时高增长的请求。他欲望,不论市场多艰苦,雷士中国各地的经销商持续与雷士连袂共进。

  雷士中国控股权的让渡,折射出LED照明行业的低迷窘境及整合趋势。无独有偶,本年7月初,LED照明龙头德国的欧司朗公司宣布由美国贝恩本钱和凯雷集团地下要约收买,将私有化并退市。LEDinside中国区研究总监王飞说,金融本钱普通内行业低谷时进入、高潮时加入,将来KKR若何整合雷士中国值得进一步不雅察。

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