连平:三季度金融存款投向显示信贷构造进一步改良

连平2019-10-30 09:10:22来源:第一财经

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  2019年三季度末,金融机构人平易近币各项存款余额149.92万亿元,同比增长12.5%,增速较上月末高0.1个百分点;前三季度增长存款13.63万亿元,同比多增4867亿元。从公布的统计数据看,企业中经久存款占比稳中有升,普惠金融口径下的小微企业存款投放持续高速增长,房地产存款增速持续放缓,存款构造正处于有序调剂优化过程当中,注解前期的系列政策后果已渐渐浮现。

  一是中经久存款增速企稳上升。2019年来,有关部分为加强金融机构办现实体经济才能,不只经过过程永续债、优先股等方法丰富银行本钱弥补渠道,还经过过程降准等出力改良金融机构资金应用才能。三季度末,本外币企事业单位存款同比增长10.4%,增速较上月末高0.3个百分点,且增速持续2个月上升,前三季度余额增长8.2万亿元,2019年来保持较快的增长。从构造看,受积极财务政策力度加大年夜、国务院及相干监管部分引导金融机构加强对制造业中经久存款支撑等影响,企业中经久存款增速出现出企稳的态势,占比稳中有升。

  三季度末,中经久存款余额为56.25万亿元,同比增长10.9%,增速较上季末持平,较上月末高0.2个百分点,前三季度增长4.83万亿元。将来一段时间,随着减税降费、处所专项债加快、严重年夜基本举措措施扶植项目落实等政策后果持续浮现,和贸易局面的阶段性紧张,都将对企业存款投向起到必定的正面支撑感化。

图1

  二是普惠口径存款持续快速增长。2019年来,央行及监管部分积极引导和支撑金融机构加强对小微企业战争易近营企业的金融支撑力度,经过过程屡次定向降准以完美差别化存款预备金率,为金融机构供给活动性的同时降低资金本钱,和拓宽本钱弥补渠道以减缓本钱束缚,出力晋升办事普惠金融的才能。在各项政策的推动下,普惠口径小微存款持续保持快速增长。

  三季度末,普惠小微存款余额11.27万亿元,同比增长23.3%,增速较上季末仍进步0.8个百分点,较各项存款增速高10.8个百分点。同时,作为实体经济的脆弱环节,在多项涉农政策的引导下,乡村地区金融办事覆盖面渐渐扩大年夜,三农范畴的信贷投放出现出较为安稳的增长。

  三季度末,涉农存款增速7%,较上季度高0.5个百分点,同比多增2129亿元。随着村庄复兴计谋持续推动,乡村金融基本举措措施赓续完美,辅以金融科技等数字技巧的深刻应用,金融办事的触达才能将进一步加强,三农范畴的信贷投放将有较大年夜的增长潜力和空间。

图2

  三是严监管态势不变,房地产存款增速持续放缓。2019年来,房地产行业延续严监管态势,保持稳地价、稳房价及稳预期的目标,三季度更是提出“不将房地产作为短期安慰经济的手段”,房地产企业的融资渠道有所收紧。

  三季度末,房地产存款余额43.29万亿元,同比增长15.6%,较上月末低0.6个百分点,增速已从2016岁尾的高点持续安稳回落,与金融机构各项存款同比增速差值进一步减少,政策引导后果明显。将来一段时间,为进一步引导金融机构加强对小微及平易近营企业、先辈制造业、科技创新企业等范畴的信贷支撑,腾挪信贷资本,遏制房地产市场投机行动,行业调控将持续保持高压态势,包含银行信贷、信任、国表里发债等融资渠道都将进一步标准并出现收紧态势,对房地产存款增速构成必定程度的制约。

图3

  四是居平易近存款质量进一步改良。三季度来,“房住不炒”的目标进一步取得落实,在保持小我住房存款公道过度增长的条件下,居平易近按揭存款全体有所收紧。受此影响,三季度末人平易近币小我购房存款同比增长16.8%,增速与上月末持平,较上季度末降低0.5个百分点,增速曾经持续10个季度放缓,带动中经久花费存款也稍微回落。

  同时,监管部分和贸易银行加大年夜对小我花费存款用处监管,遏制背规进入房地产等市场,多身分影响下花费存款全体增速略有放缓,三季度末同比增长17%,但仍保持在较高程度。

  将来,花费在经济增长中的拉动感化将加倍凸显,随着减税降费、鼓励花费等各项政策后果的浮现,和居平易近可安排支出的晋升和花费升级,将对真正意义的居平易近花费存款的安稳增长带来坚实支撑。

图4

  整体来看,本年来有关部分经过过程拓宽金融机构本钱弥补渠道、屡次降准及落实差别化考察机制等,支撑和引导金融机构加大年夜对实体经济的金融办事力度。在多项政策的合营感化下,金融机构信贷投放整体保持安稳,信贷构造有所改良。面对经济下行压力,将来将依然强调逆周期调理感化,保持稳健泉币政策,在保持信贷安稳增长的同时,引导构造更趋改良。

 (连平系交通银行首席经济学家、中国首席经济学家服装论坛t.vhao.net理事长,梁栋材系交通银行高等研究员)

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