126家A股上市房企 有息负债超3.4万亿元

王丽新2019-11-08 08:29:07来源:证券日报

扫描二维码分享

  一家房企资产负债表的变更,方寸之间可以折射出其攻守意图和计谋调剂偏向。而负债率的动摇程度,则决定着房企被贴上守旧、稳健,亦或守旧的标签。

  鉴于房地产的行业属性,高负债是否是错的,难以断定。但在上市房企中,比拟资产负债率的高低,用剔除预收账款后的资产负债率或许净负债率目标去衡量一家房企的负债程度更加公道。但在这张负债表中,有一个目标是一切企业都异常存眷的,即有息负债。

  《证券日报》记者根据iFinD统计数据得知,截至9月30日,126家A股上市房企有息负债算计逾越3.4万亿元,同比上升7%。而据华泰证券分析师陈慎简介,截至2019年三季度末,A股整体房企净负债率为102%,较2018岁终上升6个百点分。

  值得一提的是,从负债率走势来看,龙头房企净负债率上升相对明显,中型房企则出力降杠杆,小型房企则保持微升状况。

 中型房企净负债率微降

  从2016年降杠杆成为大年夜势以后,纵不雅这几年房企的表示可以发明,万科、中海等头部房企净负债率(指推敲永续债后的净负债率)控制在50%阁下,后起之秀新城控股等中型求范围型房企净负债率在70%-100%之间动摇,某些头部房企则保持在150%以上。

  华泰证券的一份研报显示,截至2019年三季度末,A股龙头房企、中型房企和小型房企净负债率分别为89%、119%和90%,较 2018岁终分别上浮17个百分点、降低6个百分点和上升4 个百分点。

  不好看出,中型房企在减杠杆。《证券日报》记者留意到,中南扶植、泰禾集团、阳光城、新城控股等大年夜中型房企净负债率都在降低。

  以中南扶植为例,截至9月30日,中南扶植剔除预收账款后的负债率今朝仅为44.06%,相对2018岁终进一步降低0.91个百分点,与保利地产同属于一个程度线,持续内行业中保持低位。另外一方面,公司有息负债总额仅为690.6亿元,有息负债率为27.8%,在分歧发卖范围的房地产公司中依然保持低位。这个中,短期借钱和一年内到期的非活动负债为160.3亿元,占全部有息负债的比例仅为23.21%,比2018岁终降低7.88个百分点。

  另外,中南扶植方面向《证券日报》记者表示,随着项目结算范围晋升,截至三季度末,公司持有泉币资金254.5亿元,逾越一年以内要了偿的全部有息负债,现金短债比由2019年中期的1.49进步至1.59,抗风险才能进一步进步。

  “之前两三年,中型房企范围扩大过快,负债率上升明显,但以后市场已走进安稳乃至降温通道,为包管平安稳健,中型房企不再加杠杆,且应用加快回款等各类手段降低负债率。”同策咨询研究中间总监张宏伟在接收《证券日报》记者采访时表示,确切可以看到,中型房企近两年做了很多降低负债的调剂性举措。但反不雅龙头房企受市场影响较小,资金周转速度更快,负债程度基数较低,融资买地更加积极。

  全体资金链依然承压

  华泰证券上述研报显示,截至2019 年三季度末,A股龙头房企、中型房企和小型房企有息负债分别较2018岁终增长11%、6%和5%,其有息负债占比分别为41%、49%和10%,个中,龙头房企占比较 2018 岁终晋升1个百分点,中型房企则降低1个百分点。

  “融资收紧叠加龙头房企加大年夜逆周期投资力度,整体房企杠杆率持续抬升,泉币资金短债覆盖倍数小幅回落,资金链依然承压。”陈慎表示,龙头房企固然加大年夜扩大投资招致运营现金流净额转负幅度扩大年夜、短期负债率下行明显,但杠杆率和现金覆盖倍数依然保持梯队最优。中型房企在范围生长诉求下加杠杆节拍依然安稳,小型房企运营现金流有所改良,但负债率依然制约扩大志愿。 

  “今朝来看,房地产行业全体资金链都是相对重要的。”张宏伟进一步向《证券日报》记者表示,将来两三年照样增量市场上升期,房企想要在范围上求出息,照样要跑马圈地,加大年夜融资和投资力度的。

  “本年前三季度,就有25家房企发卖范围参加了‘千亿俱乐部’,行业竞争更加激烈,倒逼房企去融资扩大,假设能借到钱照样要去借的。”一名不肯签字的房企高管向《证券日报》记者直言,估计将来融资渠道很难抓紧,房企须要修炼本身内功,争夺在范围上升情况下,应用加快回款,延长结转周期或许本钱手段去降低杠杆。

  “整体下去看,房地产融资渠道照样以收紧为主。房企重要还须要在发卖端发力,在手现金越多,才更无机会在地盘市场上逆周期拿地。”易居研究院智库中间研究总监严跃进在接收《证券日报》记者采访时表示,或许来岁会出现融资窗口期,届时财务状况较好企业更能抢占先机。

原创 宏不雅 政策 市场 公司 地盘 不雅点 金融 海内 家当链
专 题
前往顶部
扫描二维码分享
前往顶部